昊海生科的AB面：增速放缓与高管涨薪并存

发布时间：2025-05-21　点此：377次

5月7日晚，昊海生科（688366）公告称，公司控股股东、实践操控人之一蒋伟因涉嫌内情买卖被证监会立案查询。

虽然公告着重“查询与公司无关”，但这家旧日的“医美三剑客”之一，早已在成绩增加乏力与职业变局中如履薄冰。当实控人的个人危机与企业的运营窘境交错，商场嗅到了故事的另一面。

增速放缓：玻尿酸不灵了

年报数据揭开了昊海生科的为难现状。2024年，公司营收26.98亿元，同比微增1.64%；净赢利4.2亿元，仅增1.04%。2023年，公司营收增加24.6%，净赢利增加1.3倍。

曾被寄予厚望的医美板块，虽以44%的营收占比稳居榜首，但其间占比超越六成的玻尿酸事务增速从2023年的95.54%跌至23.23%，营收为7.4亿元；占比超两成的射频及激光设备事务还呈现6.97%的负增加。

从产品线看，眼科、骨科两大传统支柱因集采冲击收入别离下滑7.6%、4.11%，价格跌落直接吞噬了高毛利医美产品的赢利奉献。

《财中社》注意到，进入2025年，公司的颓势未止。一季报显现，公司营收、净赢利同比再降4.25%、7.41%，中心产品玻尿酸增加疲态尽显，而代替资料如重组胶原蛋白的兴起，正悄然改写医美商场规矩。有投资者戏弄：“昊海的玻尿酸，既打不过爱美客，也挡不住新物种”。

职业变数仍在加重。羟基磷灰石、重组胶原蛋白等新资料加快浸透，玻尿酸一家独大的年代面对完结。

财信证券直言，重组胶原蛋白或许仿制透明质酸的成功途径，重塑职业格式。

野村东方世界证券在昊海生科2024年报及2025年一季报发布后，下调了公司股价、营收及EPS猜测。组织指出，受医美商场低迷、玻尿酸新质料冲击影响，公司下半年成绩或因低基数效应转正，但未来开展仍存不确定性。

高管薪酬普涨，重要股东相继减持

《财中社》还注意到，2024年，昊海生科高管薪酬普涨，薪酬总额增加274万元至2119万元。其间，总经理吴剑英、董事长侯永泰年薪均达 300 万元，增加额均超越 111 万元，增幅近60%，均高于职业均匀水平。比照同行，爱美客（300896）董事长简军和华熙生物（688363）董事长赵燕年薪别离为249万元及223万元。

从研制人员看，数量较上期削减，占比下降至16.23%；薪酬算计削减1129万元，均匀薪酬下降至31.33万元。总的来看，人均创利同比下滑8.64%至17.45万元，但人均薪酬同比上涨10.21%至32.39万元。

此外，2024年至2025年，公司中心技术人员甘人宝、杜鹏、刘璐等人相继减持。Choice数据显现，四位中心技术人员算计套现超3400万元，仅甘人宝个人算计减持48.68万股，累计减持超3200万元。

虽然公司着重蒋伟被立案查询是个人行为，但其作为持股28.53%的榜首大股东，个人危机与公司远景的相关难以忽视。《财中社》注意到，蒋伟从未在公司任职，其妻游捷仅担任非履行董事。5月8日，公司股价跌落1.71%，报52.26元/股，总市值122亿元。

（文章来历：财中社）

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